THE BANKER – Los bancos venezolanos luchan por superar la inflación y los problemas de divisas.
Una inflación altísima, una economía en espiral y un entorno sombrío de divisas en el que el mercado negro está prosperando le están presentando a los bancos de Venezuela una de las tareas más difíciles en los círculos financieros globales para mantenerse en el negocio. Jason Mitchell observa cómo los que aún están en pie logran hacer frente.
Los bancos de Venezuela enfrentan una lucha diaria para apoyar a sus clientes frente a la inflación astronómica y una economía atrapada en una espiral rápida.
El país sudamericano, con una población de 31,4 millones de habitantes, sufre las circunstancias económicas más sombrías del planeta, fuera de una zona de guerra. La catastrófica caída del producto interno bruto (PIB) de este año sigue a un descenso del 5.7% en 2015 y del 3.9% en 2014, según el Fondo Monetario Internacional.
Capital Economics, una consultora económica con sede en Londres, estima que el principal déficit fiscal del país es del 25% del PIB. Las importaciones totales han bajado un 49% en el último año. Con $ 11.8bn, las reservas de dólares de Venezuela se encuentran en un mínimo de 13 años.
La inflación sube y sube
Según las estimaciones, la inflación en el país ha aumentado en un 30% al mes durante los últimos 27 meses y el profesor Ricardo Hausmann, un venezolano que es director del Centro para el Desarrollo Internacional de Harvard, estima que su tasa de inflación ahora es de más del 1000% al año.
El salario mínimo es de 22,576.60 bolívares al mes: $ 2271 al mes al tipo de cambio oficial de 9,94 bolívares por dólar a partir de mediados de septiembre de 2016, pero apenas $ 22 al mes a la tasa del mercado negro, que se utiliza mucho más. Estas extraordinarias circunstancias económicas, junto con la intensa incertidumbre política y social y la extrema violencia, plantean enormes desafíos para los bancos del país.
“El sistema bancario se caracteriza por un impuesto masivo a los activos financieros debido a la inflación”, dice el Sr. Hausmann. “El público está perdiendo una gran parte de sus ahorros cada año y los bancos están pagando tasas de interés altamente negativas. El sistema está altamente reprimido y altamente regulado “.
Reversión en fortuna
Hasta hace unos años, los bancos de Venezuela estaban entre los más rentables de América Latina. En julio, la rentabilidad sobre activos (ROA) se situó en promedio en 3,6% y la rentabilidad sobre recursos propios (ROE) en 54,8%, según el Superintendente de Instituciones Financieras del país (Sudeban, por sus iniciales en español).
Los índices de ROA son solo ligeramente más bajos, por ejemplo, que los que se encuentran en Argentina, un país cuyos principales problemas macroeconómicos no se acercan a la escala de los de Venezuela, y los índices de ROE son casi el doble de los de Argentina.
Sin embargo, la gran diferencia entre Argentina y Venezuela es que si bien la primera tiene una alta inflación (aproximadamente el 48% anualizado, según cifras de la provincia de Buenos Aires, considerada como representativa del país), la segunda se encuentra en una liga de inflación de su propio. Las relaciones ROA y ROE de Venezuela son, de hecho, altamente negativas en términos reales.
Además, las cifras del país están claramente por debajo de 2015. En mayo del año pasado, por ejemplo, el ROA oficial fue de 3.9% y el ROE fue de 61.5%.
Rendimientos decrecientes
El sistema bancario no puede hacer frente a la inflación porque la mayoría de sus activos son monetarios, y las tasas de los préstamos se mantienen muy por debajo de la inflación (el 29% anual es la tasa máxima permitida para los préstamos con tarjeta de crédito y estos tipos de préstamos tienen el mejor porcentaje de rendimiento del país) . De esta manera, la base de activos de los bancos se está erosionando profundamente por la inflación. El ROA también está disminuyendo porque el ROE está disminuyendo, especialmente entre los bancos pequeños.
Los expertos también señalan que el índice de ROA se está determinando (al menos en parte) sobre la base de ‘activos no monetarios’, incluidos los bienes inmuebles (oficinas y sucursales), cuyo valor no se está ajustando para reflejar la inflación (los bancos “los estados financieros se producen sobre la base de valores históricos de bienes raíces). Además, la tasa de cambio que se está utilizando es de 9.95 bolívares a la tasa oficial en dólares estadounidenses, pero los bancos no tienen acceso a dólares a esta tasa.
“La inflación está teniendo un gran impacto”, dice José Antonio Muci Borjas, especialista bancario y socio de Muci-Abraham & Asociados, una firma de abogados con sede en Caracas. “Los bancos no pueden proteger sus activos invirtiendo en bienes raíces en general. No pueden financiar nuevos desarrollos residenciales, por ejemplo. También están excluidos del mercado de divisas. Todo lo que los bancos pueden tener es dinero local, que está siendo consumido por la inflación “.
Rise en NPLs
En mayo de 2015, el índice de préstamos no redituables (NPL) en Venezuela era muy bajo, con un 0,4%. En julio de este año, la proporción de reservas para pérdidas crediticias y NPL parecía más que adecuada al 387%, según Sudeban. Las provisiones para pérdidas crediticias representaron el 25% de los ingresos previos a la provisión.
Sin embargo, en junio, los bancos tuvieron un excedente de liquidez de solo el 7% del total de depósitos, lo que generó preocupación por una crisis de liquidez en caso de un shock externo.
“La rentabilidad de los bancos parece razonablemente buena, pero no es estelar a la luz de todos los riesgos”, dice Georges Hatcherian, analista de bancos latinoamericanos de la agencia calificadora Moody’s. “Esperamos que las NPL aumenten en un futuro previsible en vista del deterioro del entorno operativo de los bancos. “Todos los bancos deben estar preparados para un ajuste económico repentino, que podría venir con un cambio de gobierno o un movimiento para liberar el tipo de cambio”.
La inflación también está elevando la base de costos de los bancos. Hoy en día, los gastos operativos contra activos promedio se ubican en 10%, un aumento de solo 5% en diciembre, según Moody’s El Sr. Hausmann dice que los costos de operación están aumentando en múltiplos de 10, pero los depósitos de los bancos están creciendo en solo un múltiplo de dos veces, por lo que los bancos están siendo rápidamente descapitalizados.
Mecanismos complejos de efectos
Los mecanismos de cambio de moneda extranjera de Venezuela se encuentran entre los problemas económicos más complicados del país. La tasa de Dicom (anteriormente llamada Simadi) se mantuvo en 649 bolívares por dólar estadounidense a mediados de septiembre y se utiliza para transacciones como compras con tarjeta de crédito, importaciones no esenciales y retiros en cajeros automáticos en tarjetas extranjeras. Es una tasa de flotación parcialmente libre. Algunos alimentos y medicamentos prioritarios se intercambian a la tasa Dipro más fuerte, que se fija en 10 bolívares por dólar. Sin embargo, la mayoría de los venezolanos no tienen acceso a estas tarifas preferenciales y deben recurrir al mercado negro, donde un dólar compra actualmente 1025 bolívares, según el sitio web DolarToday.
La falta de dólares afecta a todos los venezolanos. Por ejemplo, es difícil obtener repuestos para vehículos. Mientras tanto, los bancos no tienen acceso a divisas, ni siquiera a la tasa de Dicom. No pueden comprar nuevos equipos informáticos, por lo que sus sistemas de red se están quedando obsoletos, y tienen que pagar regalías en dólares en software.
Sin embargo, la mala infraestructura de tecnología de la información se ha convertido en un problema mayor en Venezuela recientemente, ya que las personas utilizan cada vez más sus tarjetas de débito y crédito. Parte de la razón de este uso creciente es que el público no quiere llevar paquetes de notas debido a la mala situación de seguridad del país (la factura más grande en el país es la nota de 100 bolívar, el equivalente a menos de 10 centavos de dólar estadounidense). ). El método de pago más eficiente es el plástico, pero esto significa que los bancos tienen que manejar constantemente cientos de miles de transacciones.
Además, a los venezolanos les resulta muy difícil llegar a fin de mes. Los empleados de banca junior ganan solo un poco por encima del salario mínimo, por ejemplo, en unos 25,000 bolívares al mes, $ 24 al mes al tipo de cambio no oficial. Un abogado o arquitecto profesional en Caracas podría ganar hasta 150,000 bolívares al mes, pero ese es el equivalente a solo $ 146 al tipo de cambio del mercado negro.
“Las familias no pueden pagar el alquiler”, dice Luis Segovia, un empresario venezolano. “Toda la clase media se ve afectada. Hay algo a lo que la gente ahora se refiere como la “dieta de Maduro”: personas que pasan hambre bajo las políticas económicas actuales del gobierno de [Nicolás Maduro] “.
El Sr. Muci Borjas agrega: “Las personas tienen que financiar sus vidas diarias con tarjetas de crédito. Esta es la única manera en que pueden sobrevivir. Por supuesto, tendrán que pagar esos préstamos un día, pero no tienen otra opción en este momento “.
Presión en bancos privados
Los bancos privados representan alrededor del 64% del sistema financiero general en Venezuela en términos de depósitos. Durante los últimos dos años, un aumento en la carga fiscal ha sido un problema que ha afectado a todos los bancos. Hasta noviembre de 2015, el impuesto máximo que los bancos podían pagar era del 34%, pero ahora todos los bancos pagan un impuesto a tanto alzado del 40%. Anteriormente, los bancos podían pagar impuestos ajustados por la inflación, pero el gobierno también había eliminado esa ventaja.
Los bancos privados también tienen que hacer una serie de “contribuciones semifiscales” al gobierno además de los impuestos normales. También deben contribuir al Fondo para la Protección Social de los Depósitos Bancarios (Fogade por sus iniciales en español), que los bancos públicos no tienen que realizar. Sólo los bancos privados participan en el sistema de préstamos interbancarios.
La carga adicional que enfrentan los bancos privados significa que su liquidez es mucho más baja que la de los bancos públicos, que tienen aproximadamente el 81% del excedente total de liquidez a pesar de tener solo alrededor de un tercio del total de depósitos.
Muchos grupos bancarios extranjeros ya han renunciado a Venezuela o se han visto obligados a irse. En 2009, el ex presidente Hugo Chávez pagó $ 1 mil millones para Banco de Venezuela, una división del banco español Grupo Santander.
En julio, Citibank cerró varias cuentas pertenecientes al Banco Central de Venezuela y otras armas del gobierno que se utilizan para hacer pagos internacionales, lo que provocó fuertes críticas de parte de Maduro.
Sin embargo, algunos grupos extranjeros permanecen en el país. BBVA, el grupo bancario español, tiene una importante filial en BBVA Provincial, que se fundó en el país en 1953. Scotiabank, el gigante bancario canadiense, tiene una participación del 40% en el banco local venezolano BanCaribe. El Grupo Fierro, el conglomerado bancario e industrial español, es propietario del banco venezolano Banco Exterior, que es ampliamente considerado como uno de los bancos mejor administrados del país.
“Estos bancos ya están en el país y ven algo de luz al final del túnel”, dice el Sr. Hatcherian. “Podrían volver a ser muy rentables en el futuro una vez que la economía vuelva a la normalidad. Están apostando a las oportunidades que puedan surgir “.
Ambiente violento
Otro desafío que enfrentan los banqueros de Venezuela, inimaginable para la mayoría de sus pares en otros países del mundo occidental, es la seguridad física. Se estima que el país tiene más de 20,000 asesinatos al año.
Caracas es ahora la ciudad más peligrosa del mundo, con 120 asesinatos por cada 100,000 habitantes, según un informe sobre las 50 ciudades más violentas del mundo por el Consejo de Seguridad Pública y Justicia Penal con sede en la Ciudad de México. Otras tres ciudades venezolanas aparecen en la lista: Maturín y Valencia, que ocupan el quinto y séptimo lugar, respectivamente, y Ciudad Guayana, que es la undécima más violenta.
En junio, un hombre armado abrió fuego dentro del banco central de Venezuela, ubicado en el centro de Caracas. Hirió a dos guardias antes de que los agentes de seguridad lo mataran a tiros. Los bancos tratan de mantener la menor cantidad posible de bolívares en efectivo en sus sucursales debido a los temores de las incursiones armadas y las preocupaciones sobre la logística de la transferencia de efectivo.
Tensiones políticas
Actualmente, Venezuela está experimentando un tenso panorama político. La oposición del país está presionando para un referendo revocatorio que proporcione un mecanismo para destituir al presidente en ejercicio y es el equivalente a un voto popular de no confianza. El tiempo es crucial. Si la votación tiene lugar antes del 10 de enero de 2017 y tiene éxito, el Sr. Maduro será destituido de su cargo y habrá nuevas elecciones. Si tiene lugar después de esa fecha, el vicepresidente, el socialista Aristóbulo Isturiz, lo reemplaza y cumple los dos años restantes del mandato del Sr. Maduro.
La mayoría de los analistas esperan que el referendo revocatorio no tenga lugar este año, pero cree que la actual trayectoria económica de Venezuela es insostenible. Ha logrado mantenerse al día con sus deudas externas durante mucho más tiempo del que muchos esperaban. Un impago no parece probable ahora este año, pero tanto el soberano como el gigante petrolero estatal PDVSA tienen que pagar muchos miles de millones de dólares en servicios de deuda en los próximos años.
Ya ha habido una gran caída en las importaciones a cerca de $ 20 mil millones al año y los expertos dicen que simplemente no es sostenible para que estos sigan cayendo (las organizaciones no gubernamentales informan sobre el hambre generalizado en todo el país). La industria agrícola no puede acceder a dólares para comprar insumos, por lo que es probable que la producción agrícola se reduzca aún más en los próximos 12 meses. El gobierno parece apostar por un aumento en el precio del petróleo (el país tiene las reservas más grandes del mundo y el petróleo representa el 95% de sus exportaciones), pero no hay garantía de que esto suceda.
Sin embargo, los analistas señalan que algunos aspectos del sistema bancario de Venezuela lo favorecerán en el futuro. Por ejemplo, los bancos casi no tienen deuda denominada en dólares, por lo que el sector podría soportar un movimiento repentino para flotar libremente el bolívar.
“Lo que me sorprende es que a pesar de todo lo que está sucediendo en Venezuela, los bancos todavía están en una forma razonablemente buena. Creo que el país es un buen lugar para el futuro “, dice Victor Rodríguez, un venezolano que es el director ejecutivo de LatAm Alternatives. La compañía de servicios financieros, con sede en Fort Lauderdale, Florida, está promoviendo un fondo de capital privado para Venezuela, llamado Vene Avanza Opportunity Fund I.
Venezuela está sufriendo de innumerables dificultades que están teniendo un gran impacto en sus bancos. Sin embargo, el sistema todavía está a punto de aguantar, y pese al deterioro esperado en las NPL el próximo año, los observadores internacionales y los locales esperan que continúe haciéndolo.
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